当前位置：首页足球英超

曼联2025-26财年：工资降至六年低点、营收创历史新高，但仍连续第七年亏损

来源：纽约时报发布时间：2026-09-24 20:13:04

《The Athletic》分析了曼联2025-26财年情况，总体而言：工资总额下降、营收创纪录，但连续第七年亏损。

最新公布的数据显示，曼联在2025-26赛季英超排名第三，与此同时俱乐部工资总额降至六年低点。

曼联周三公布了2025-26财年全年财务数据，工资总额为3.02亿英镑，较上年下降1130万英镑（4%），为自受疫情影响的2019-20赛季以来的最低水平。

即便其他英格兰俱乐部尚未公布同期数据，曼联工资总额的下降已明显逆行业趋势而行，使其薪资支出远低于多家国内主要竞争对手。

自吉姆·拉特克利夫爵士于2024年2月收购俱乐部少数股权以来，老特拉福德的财务状况一直是热门话题，最新数据勾勒出一家仍在转型中的俱乐部。

工资总额的下降助推了基础业绩的改善，即使在没有欧冠可踢的一年——减轻的赛程负担无疑帮助迈克尔·卡里克麾下的球队取得了远好于2024-25赛季第15名的国内排名。

上赛季，不计球员出售前的运营亏损为1600万英镑，该指标连续第二年减半；两年前参加欧冠时仍高达5900万英镑。4690万英镑的球员出售利润（主要来自亚历杭德罗·加纳乔转会切尔西）使曼联息税前利润（EBIT）达到2260万英镑，实现疫情以来首次EBIT转正。

这正是拉特克利夫入主以来一直寻求的转机的明确信号，但整体盈利仍遥不可及。受巨额债务影响，上赛季净融资成本总计6960万英镑，抹去了EBIT盈余，最终录得亏损4300万英镑，较上年恶化990万英镑。这是曼联连续第七年亏损；自2019年以来累计亏损已接近4.5亿英镑。

曼联的债务

近年来债务状况日益多变，与少数股东英力士频繁的再融资活动如出一辙。自2024年以来，曼联越来越多地动用短期循环信贷额度（RCF），以借款改善比老特拉福德历史上更为紧张的现金状况。

今年6月，曼联对其最大一批长期债务进行再融资——即许多球迷所称的“格雷泽债务”，该债务源于2005年格雷泽家族的杠杆收购。

由于4.25亿美元（3.2亿英镑）的高级担保票据将于2027年6月到期，曼联对这部分债务进行了重组并扩大规模，以5.36%的较高年利率借入5.5亿美元（4.15亿英镑），此前票据票息为3.79%。这将使该批次年度利息成本增加约1330万美元（约合1000万英镑）。

曼联还持有另外2.25亿美元（1.7亿英镑）定期贷款，将于2029年8月到期。对较大一部分债务进行再融资确实降低了循环信贷额度的使用量。该额度最多可借款4亿英镑，2025年底提款达2.9亿英镑的高点。此后曼联已偿还1.8亿英镑，使短期借款在6月底降至1.1亿英镑。

此后可能还有更多操作，因为周三的公告仅含主要数据，完整财务报表将在未来几天内公布。

这些报表也将让人们更深入了解那6960万英镑净利息成本——正是它粉碎了恢复盈利的希望。不过值得注意的是，与球员转会分期付款和汇率变动相关的会计调整使这一冲击超出了实际现金影响。实际现金影响较低，为4400万英镑，但依然可观：曼联为各项债务净支付3680万英镑，另支付720万英镑“债务发行”成本，主要来自高级票据的再融资。

截至2026年6月底，曼联金融债务总额为6.89亿英镑，较上年增加5200万英镑。

营收创纪录

债务或许抑制了盈利的希望，但在营收方面，曼联即使在没有欧战、也没有训练服赞助商的一年里，仍实现了增长。这完全归功于场上表现，联赛第三名意味着排名提升了12位。据估计，英超上赛季向参赛俱乐部多分配了3亿英镑奖金，曼联分得略超1.9亿英镑，较2024-25赛季增加5500万英镑。这足以抵消无缘欧战的收入损失，转播收入增加3370万英镑（19%）。

这使得总营收达到俱乐部创纪录的6.776亿英镑，尽管比赛日收入（减少640万英镑）和商业收入（减少1610万英镑）均出现下滑。商业收入下降在很大程度上是因为曼联未替换Tezos作为训练服赞助商（Betway此后已填补空缺），此外无缘欧冠也令与阿迪达斯的球衣赞助协议缩水1000万英镑。

尽管如此，零售和商品销售收入当年实际上增加1190万英镑（8%），曼联受益于内部电商模式全年运营（2024-25赛季仅运营12个月中的10个月），以及一笔与该模式条款相关的一次性抵免。

重返欧战将使这些收入来源在2026-27赛季全面反弹，曼联预计本赛季将再创营收纪录，预测大幅提升至7.4亿至7.6亿英镑。《The Athletic》估计

标签曼联英超足球

上一篇：英乙领跑球队主帅：阿里租用我们的设施训练，欢迎他随时加入一线队合练

下一篇：罗杰斯：外租经历成就了今天的我，我从中收获了成败的历练